รายงานทางการเงินไตรมาสแรกของบริษัทจดทะเบียนสี่แห่งในอุตสาหกรรมกาวในประเทศแสดงให้เห็นว่าอัตรากำไรขั้นต้นของผลิตภัณฑ์กาวค่อนข้างสูง และความต้องการในด้านปลายน้ำ เช่น รถยนต์ การก่อสร้าง อิเล็กทรอนิกส์ และบรรจุภัณฑ์อาหารได้เติบโตขึ้นอย่างต่อเนื่อง ในบริบทของความสามารถในการทำกำไรโดยรวมของอุตสาหกรรมเคมีที่ลดลง แนวโน้มผลกำไรของอุตสาหกรรมกาวโพลียูรีเทนนั้นดีกว่า

อุตสาหกรรมเคมีพื้นฐานโดยทั่วไปจะซบเซาและความสามารถในการทำกำไรของผลิตภัณฑ์กาวที่มีมูลค่าเพิ่มสูงนั้นโดดเด่น ตั้งแต่ปี 2555 ความต้องการผลิตภัณฑ์เคมีพื้นฐานส่วนใหญ่ลดลงและราคาลดลง อัตรากำไรขั้นต้นโดยรวมของอุตสาหกรรมอยู่ที่ 14.5% และอัตรากำไรสุทธิเพียง 2.5% ทั้งสองลดลงเมื่อเทียบปีต่อปี ในกรณีของการทำกำไรโดยรวมที่ไม่ดีของอุตสาหกรรมเคมี บริษัทกาวสี่แห่งที่จดทะเบียนในตลาดหุ้น A-share ยังคงรักษาโมเมนตัมของกำไรได้ดี สถิติแสดงให้เห็นว่าในปี 2555 อัตรากำไรขั้นต้นเฉลี่ยของบริษัทกาวสี่แห่ง Huitian Rubber Industry, Silicon Treasure Technology, Gaomeng New Materials และ Kangda New Materials อยู่ที่ 33.6% ซึ่งสูงกว่าระดับเฉลี่ยของภาคเคมี 19 เปอร์เซ็นต์ ค่าเฉลี่ย อัตรากำไรจากการขายสุทธิอยู่ที่ 14.3% ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยของภาคเคมีอยู่ที่ประมาณ 12 เปอร์เซ็นต์ที่สูงขึ้น

เราเชื่อว่าสาเหตุของอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงของกาวประกอบด้วย: (1) การลดต้นทุน กาวอยู่ในปลายน้ำของห่วงโซ่อุตสาหกรรมเคมี และอุปทานของวัตถุดิบต้นน้ำก็เพียงพอแล้ว ส่งผลให้ต้นทุนของบริษัทกาวลดลง (2) การเติบโตของอุปสงค์ กาวมีการใช้งานปลายน้ำที่หลากหลาย แม้ว่าการลงทุนในรถไฟความเร็วสูง พลังงานลม และสาขาอื่นๆ จะชะลอตัวลงและความต้องการกาวลดลง การก่อสร้าง รถยนต์ และบรรจุภัณฑ์อาหารยังคงรักษาความต้องการผลิตภัณฑ์กาวที่เติบโตอย่างต่อเนื่อง ดังนั้น ความต้องการโดยรวมสำหรับอุตสาหกรรมกาวยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง (3) วิสาหกิจปลายน้ำไม่อ่อนไหวต่อราคาของกาว เนื่องจากโดยทั่วไปแล้วผลิตภัณฑ์กาวจะใช้เป็นวัสดุเสริม ปริมาณการใช้จึงน้อย และบริษัทปลายน้ำมีความกังวลเกี่ยวกับคุณภาพของผลิตภัณฑ์และความอ่อนไหวต่อราคาผลิตภัณฑ์น้อยลง ดังนั้นบริษัทที่มีคุณภาพผลิตภัณฑ์ที่ดีจะสามารถรักษาระดับกำไรขั้นต้นให้สูงขึ้นได้

ราคาวัตถุดิบมีแนวโน้มจะอยู่ในระดับต่ำ ผลิตภัณฑ์ใหม่จะเปิดตัวต่อไป และผลิตภัณฑ์กาวจะรักษาระดับกำไรขั้นต้นในระดับสูง

ต้นทุนวัตถุดิบในกระบวนการผลิตกาวมีประมาณ 85% ดังนั้นความผันผวนของราคาวัตถุดิบจึงส่งผลกระทบอย่างมากต่อองค์กร ในปี 2555 ราคาของวัตถุดิบหลักบางชนิดของกาว เช่น กรดอะดิปิกและกาว 107 ปรับตัวลดลง ซึ่งช่วยลดแรงกดดันด้านต้นทุนของสถานประกอบการผลิต และรักษาอัตรากำไรขั้นต้นที่ค่อนข้างสูงภายใต้ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำโดยรวม ปัจจุบันอุปทานของโพลิออลต้นน้ำเพียงพอและกำลังการผลิตซิลิโคนโมโนเมอร์ใหม่ค่อนข้างมาก ดังนั้น เราคาดว่าอุตสาหกรรมกาวจะยังคงเผชิญกับสถานการณ์ราคาวัตถุดิบที่ตกต่ำในปี 2556 บริษัทกาวยังคงพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่อย่างต่อเนื่อง และหลายบริษัทยังคงอัปเดตสูตรผลิตภัณฑ์และรักษาราคาให้สูงขึ้นด้วยการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่

ตลาดความต้องการปลายน้ำมีความแตกต่าง และเรามองในแง่ดีเกี่ยวกับการเติบโตอย่างรวดเร็วของความต้องการในด้านยานยนต์และการก่อสร้าง ในปี 2555 การผลิตกาวในประเทศของฉันอยู่ที่ประมาณ 5 ล้านตัน โดยมีอัตราการเติบโตประมาณ 4% เมื่อเทียบปีต่อปี โดยรวมแล้ว ความเข้มข้นของอุตสาหกรรมยังค่อนข้างต่ำ มีบริษัทในอุตสาหกรรมประมาณ 800 แห่ง และบริษัทน้อยกว่า 150 แห่งที่มีรายได้ต่อปีมากกว่า 100 ล้านหยวน เนื่องจากอุตสาหกรรมปลายน้ำ เช่น รถยนต์ การก่อสร้าง และอิเล็กทรอนิกส์ มองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับความต้องการกาว เราคาดว่าการผลิตกาวในประเทศในปี 2556 จะรักษาอัตราการเติบโตที่ 10%